Comparación de comisiones por flujo y por saldo en sistemas de pensiones con cuentas individuales de capitalización

Abstract

In this present article, we develop a discrete-time methodology to comparefront-end load and balance fees in the accumulation phase of a definedcontributionpension fund under a system of individual accounts. Using thismethodology, we study the effect of risk aversion and other relevant variables inthe performance and suitability of the aforementioned types of fees. Finally, wecarry out a practical application and show the results for the Peruvian PrivatePension System, including indifference values between fees and certaintyequivalent ratios.En el presente artículo se desarrolla una metodología en tiempo discreto paracomparar esquemas de cobro de comisiones por saldo y por flujo (sueldo) enla fase de acumulación de un fondo de pensiones bajo el sistema de cuentasindividuales de capitalización. A partir de tal metodología, se estudia elefecto de la aversión al riesgo y otras variables relevantes en el desempeño eidoneidad de los tipos de comisión antes mencionados. Finalmente, se realizauna aplicación práctica y se muestran resultados en el marco del SistemaPrivado de Pensiones del Perú, incluyendo comisiones de indiferencia y ratiosde equivalentes de certeza.